Bons investimentos: no início de 2007-Semapa,Portucel,Galp ;Médio Prazo- EDP

No início de 2007 já se afigura a subida na cotaçao de várias empresas.
Começo pela Galp que, apesar de não ser uma estrela, é facilmente previsivel que vai chegar aos 7euros...depois é complicado falar...como ja mencionei várias vezes.

EDP-Para além de se mostrar uma empresa activa em investimentos e novas oportunidades, e d outros factores que ja mencionei, a EDP começa a beneficiar da aproximaçao ao valor de 4euros por acçao. À medida que se aproxima, irá passar essa barreira facilmente, sustentada nos seus resultados(e nao em especulaçoes, como noutros casos).No entanto, este valor será o que mais tempo demorará a ser alcançado em relação às que mencionei porque(fora de anormalidades) a EDP nao costuma subir mais que 3centimos por dia.O que, por outro lado ainda dá tempo para os mais atrasados apanharem o"barco".

Portucel-ainda nao entrou no PSI-20.Já sendo uma pequena estrela, ainda não tem o protagonismo que merece. É aproveitar enquanto nao entra no PSI-20.Porque é uma empresa forte e com investimentos interessantes, que permitem ver o futuro com bons olhos(e já sem a limitação do Estado). Por isso, mesmo que nao tenha ainda dinheiro suficiente para entrar neste papel, nao se preocupe, porque mesmo no PSI-20 será uma empresa que continuará a aumentar o seu valor.

Semapa-a Semapa poderá tornar-se outra pequena estrela no inicio de 2007 devido também,à sua proximidade com a barreira dos 9euros. Se nao ultrapassar este valor antes do fim de ano, certamente que passará em Janeiro...penso eu de que.

Revisao das taxas de juro no Brasil penaliza PT e EDP

Com a noticia da revisao em baixa das taxas de juro no Brasil, nao sera dificil concluir que a desvalorizaçao do real vai trazer menos euros às empresas representadas naquele mercado. A EDP e a PT serao as mais afectadas por esta desvalorizaçao, recebendo os mesmos ou mais reais nas suas operaçoes no Brasil mas, em euros as suas receitas vao ser pressionadas para diminuir...
Mesmo assim, penso que este facto nao interfere com as operaçoes das empresas a médio\longo prazo. Podendo eventualmente trazer beneficios à EDP, caso continue a investir neste país(já que o preço de investir diminui).

OPA da Sonae sobre a PT

A AdC ja deu o seu aval para a concretização da OPA da Sonae sobre a PT. Para além das consequencias ja conhecidas nos mercados de telecomunicações móveis e fixos e do mercado que envolve a internet, vou fazer a minha análise em relaçao a outros factos tambem bastante relevantes.
A SonaeCom vai ser principalmente beneficiada com a fusão da Optimus com a TMN, o que para além de uma quota de mercado interessante, vai levar a alienaçoes(mesmo que a preços mais reduzidos que o preço avaliado) de imobilizados que se tornam dispensáveis por parte da nova rede existente. Por outro lado, a Sonae pensa vender a posiçao da PT na VIVO do Brasil o que será uma boa opção tendo em conta o contínuo decréscimo da quota de mercado e dos lucros da VIVO no Brasil. Sendo esta a opçao correcta mesmo com o potencial de crescimento da economia Brasileira.
Mas tem que se ver o outro lado da moeda. A família Belmiro de Azevedo pos na cabeça que quer a PT......praticamente a todo o custo. Ha duas possibilidades: O preço por acçao oferecido se manter ou subir. Obviamente que o segundo caso via prejudicar claramente a situaçao financeira da Sonae, mas em ambos os casos a Sonae vai sair fragilizada por vários motivos. Não só pelo endividamento a que se prepara para sujeitar para concretizar a OPA, que vai ter um peso muito significativo na parte dos custos da empresa no médio\longo prazo, mas também porque a Sonae vai também se tornar responsável pelo fundo de pensões da PT que está em valores extremamente negativos. Na minha modesta opinião, tudo vai depender da força com que a nova empresa vai ter em enfrentar novos mercados e desafios, porque no estado actual das coisas, a Sonae vai correr o risco de se"engasgar". Obviamente que muitos estudos devem ter sido feitos para estudar a viabilidade do negócio, mas o importante é saber até que ponto a família Belmiro quer a PT porque se sentem capazes e veêm um sonho concretizado, ou querem a PT de modo a fazer crescer ainda mais o potencial de crescimento da Sonae e torná-la uma empresa ainda mais forte a nível global.
Apesar de, por um lado, a venda da Vivo contribuir logo para uma redução significativa da dívida, será a fusão TMN-Optimus um motivo suficiente para esta operação?(Já que vai ser aqui o principal beneficio da Sonae na OPA)
Se por acaso a Sonae aceitar uma subida de preço, o endividamento vai ter um peso ainda maior nas operações da empresa, limitando o investimento da empresa em novas tecnologias, já que os lucros existentes serão sempre canalizados para a amortização dessa dívida(e, consequentemente prever-se a longo-prazo, um abrandamento do crescimento da empresa).
Penso que"muita tinta irá correr" ainda sobre este assunto e, infelizmente, ainda mais algum tempo se demorará para saber o que realmente vai acontecer.

Uma oportunidade(escondida) para os investidores
No seguimento desta ideia, fica exposta uma oportunidade para os investidores que é apostarem no banco que financia esta OPA sobre a PT (Banco Santander), que certamente que vai ter, para além do seu crescimento e potencial ja existentes, um bónus extra com os juros a que a Sonae vai ser obrigada a pagar(taxas de juro ainda por cima com tendência crescente)

Portucel no PSI-20

Pois...isto só vai trazer ainda mais benefícios para os accionistas da Portucel que vêem os titulos da empresa a serem negociados entre as principais 20 empresas cotadas. A Portucel mostra uma margem de progressão interessante e os seus investimentos revelam que é uma empresa a rever em termos futuros. Penso que durante os primeiros meses no PSI-20 a Portucel chegará aos valores a rondarem os 2,8.
Por outro lado a Pararede sai do PSI-20. Uma empresa que apesar de estar num sector bastante interessante teima em nao se valorizar significativamente, e agora com a perca da posiçao no PSI-20, vai ser ainda mais penalizada.

Dia sem novidades

Como se previa o rumor do BCP era tao consistente que depois de chegar ao pico dos 2,88 acabou por se ficar pelos 2,75. De qualquer das maneiras foi uma optima oportunidade para quem tinha previamente acçoes do BCP para vender.E como ja tinha previsto, a Altri mais uma vez mostrou que ja teve melhores dias..
Por outro lado, começa-se a notar uma aproximaçao(lenta mas interessante) da EDP ao valor de 4euros.Obviamente que mais tarde ou mais cedo este valor vai ser ultrapassado,mas provavelmente mais num prazo de 6meses, ou com algumas novidades em relaçao a investimentos ou resultados.
A Jeronimo Martins anda a ser a estrela das ultimas sessoes e hoje continuou a sua caminhada. No entanto é previsivel que haja um abrandamento deste crescimento, nao permitindo ultrapassar os 18euros pelo menos até ao fim de ano.
Entretanto vou começar a criar uma vez por semana um tópico sobre um fundo de investimento específico de modo a divulgar mais opçoes no ambito de novos investimentos.

Comentem!

Só agora é que reparei que os comments estavam mal configurados, nao permitindo os vossos comments. Essa configuraçao ja foi alterada, por isso espero que agora ja possam comentar à vontade dando as vossas opinioes!

Que rica semana!

Vi-me obrigado a não poder actualizar o blog esta semana, perdendo uma das melhores semanas dos últimos tempos protagonizadas pelo PSI-20( e tambem pelos outros índices europeus) nos ultimos tempos.
Uma semana que, quer na Europa quer em Portugal, todos os índices nao só se valorizaram como os seus principais papeis valorizaram bastante. Apesar de muitas subidas e muitas notícias terem aparecido, vou-me debruçar só sobre algumas das cotadas:

Jerónimo Martins- Apesar de não ser noticiada com frequência já que a sua liquidez é bastante menor comparada com as outras empresas, a JM subiu significativamente dos 16.5 para passar a barreira dos 17 euros por acçao. A JM sem dúvida que é uma empresa com grande interesse em seguir já que a sua cadeia de supermercados Biedronka na Polónia é um investimento com elevadas taxas de retorno não só por ser um país em emergência, mas também pela futura integração da Polónia no Euro o que vai levar a um ainda maior acréscimo nos lucros da sucursal da JM. No entanto, é fácil de identificar algumas"manobras" levadas a cabo neste papel. Acabou a semana a passar a barreira dos 17 muito facilmente(tal como quando andava por volta dos 14euros houve uma brusca subida do papel), nao havendo nenhumas notícias relevantes para tal facto acontecer(mesmo tendo em conta o facto de a Julius Baer ter reforçado a sua posiçao, a JM tinha chegado ao fim desse dia aos 16,56). Se por acaso se analisar a ultima sessao da semana, a JM foi a segunda menos transaccionada, havendo uma maior volatilidade no preço que, penso que foi inteligentemente usada para quebrar a barreira dos 17(sim, porque afinal passou a barreira dos 17 só mesmo no final da sessao). Provavelmente continua a ser um papel apetecido, mas tem sido alvo de algumas"manobras" no mínimo estranhas....

Altri- é interessante como numa semana tao agitada a Altri, papel sempre movimentado muito por parte de fundos de investimento e investidores relevantes, viu a sua cotaçao desvalorizada em um centimo ao longo da semana. Pode não ser nada de especial, mas penso que se pode concluir que mesmo numa "conjuntura positiva" na bolsa a Altri nao revelou nenhum crescimento(mesmo estando a cerca de 20centimos dos 4euros), o que leva a crer que, caso nao haja nenhuma surpresa a Altri a curto prazo nao passará a barreira dos 4.

EDP- outra empresa que nao foi tomada como a protagonista da semana foi a EDP que fez uma compra interessante da Agrupación Eólica por 346 milhões de euros. Ora bem, um problema de grande parte dos investidores na bolsa é serem short-minded. Nao conseguem ver para alem do curto-prazo, e isso viu-se pelo comportamento moderado da cotaçao da EDP ao longo da semana. A Agrupación Eólica permite duas importantes metas que suponho que tenham sido traçadas pela admnistração da eléctrica nacional: Continuar a investir na potencialidade das energias renováveis(principalmente eólicas) e aumentar o peso da eléctrica no país vizinho. Com esta aquisiçao, a EDP vai obviamente ter mais retornos a médio\longo prazo que serão visiveis nos seus resultados...e só aí é que alguns investidores acordam e decidem comprar....

BCP- o BCP brilhou no último dia da semana com os supostos rumores de ser alvo de uma OPA em que o preço pago por acçao seria de 3,5 euros. Rumor esse que teve uma resposta interessante por parte de Paulo Teixeira Pinto: "Os 10 mil milhoes não nos protegem de uma OPA".
Pois bem, realmente a venda por parte do BPI da sua posiçao no capital do BCP pode ser um bocado suspeita e realmente sendo o banco La Caixa efectivamente o comprador das acçoes que o BPI quer vender, dá-nos um dado bastante importante. No entanto, o cenário de uma possível OPA sobre o BCP não é válida pelo menos para já porque, recorrendo a uma noticia de 15 Março de 2006 no Diário Económico, lê-se:
"O BCP prepara-se para iniciar contactos com os principais accionista do BPI – La Caixa, Itaú e Allianz, Arsopi e grupo Violas – para apurar do seu interesse numa eventual troca das suas actuais participações no BPI por acções da instituição que vier a resultar da fusão entre os dois bancos, isto caso a oferta pública de aquisição (OPA) seja bem sucedida.".
Como tal, a notícia da venda das acções por parte do BPI fazem parte da estratégia do BCP em assegurar o sucesso da OPA sobre o BPI e não uma possível OPA sobre o BCP. No entanto, no futuro nunca se sabe se alguma destas instituiçoes estará interessada em tal medida.

Para quem nao leu....

Recomendo vivamente lerem no caderno de economia do SOL sobre os indicadores financeiros que a grande maioria dos investidores usam para tomarem as suas decisões. Explica o que são e o que tratam o PER(quando o investimento regressa), ROE(a rendibilidade do capital), Taxa de dividendo(o mais procurado pelos investidores) e PSR(a importancia das vendas).
Para além de uma interessante soluçao para depósitos a render a curto-prazo. Algo que se deve começar a ter em conta com os sucessivos aumentos da taxa de juro e o consequente aumento da rendibilidade destas soluções financeiras.

Recomendaçao CaixaBI semelhante à minha previamente anunciada..

"O CaixaBI iniciou a cobertura das acções da Galp Energia com uma recomendação de "acumular" e um preço-alvo de 7,15 euros para o final de 2007, o que representa um potencial de valorização de 6,2%." in Jornal de Negocios

Ao verificarem no post que publiquei ha poucos dias...a minha análise coincidiu com esta da CaixaBI, provando que realmente a minha análise,apesar de nao profissional, pode igualmente ser tida em conta..

Salário mínimo para o próximo ano de 403euros. Consequencias?

Bem,primeiro de tudo podemos tirar a seguinte conclusao que contraria a teoria do Governo: O aumento do salário mínimo vai aumentar o desemprego. Porque? Ora vejamos o seguinte gráfico que nos mostra a procura da força de trabalho(empresas) e a oferta de trabalho(trabalhadores).


Pode-se verificar que com um aumento do salário mínimo, a ineficiencia no mercado do trabalho vai aumentar, na medida em que as empresas, sendo obrigadas a pagar um salário mais alto,nao vao ter capacidade de pagar ao mesmo numero de empregados...logo a procura da força de trabalho vai diminuir.Como tal,a curva da oferta da força de trabalho ve-se obrigada a retrair-se de modo a atingir o novo equilibrio. Isto é um raciocinio puramente matemático que deita abaixo a teoria do Governo, a nao ser que a flexibilidade das regras de despedimento sejam alteradas(como se tem falado nos ultimos tempos).

Mas sigamos agora para a parte que mais nos interessa: Consequencias a nivel da bolsa.
A primeira ideia que se vai ter é das empresas que vao ser penalizadas por esta medida:
As empresas na área da construçao.Todas elas.Vai haver um aumento dos custos por parte destas empresas, já que necessitando de qualquer das maneiras dos trabalhadores, ve-se obrigada a remunerar mais os mesmos trabalhadores.Do lado da receita ou seguem o mesmo numero de projectos ou sao obrigadas a reduzir os seus projectos,prejudicando assim as empresas de cimento.
Empresas com base significativa em trabalhadores em part-time sao obrigadas a fazer um upgrade salarial aos que trabalham temporariamente.
Finalmente as pequenas e medias empresas saiem com dificuldades acrescidas, por isso se ha quem tenha em mente um investimento nao directamente através da bolsa mas no capital social da empresa directamente tambem tera que ter o seu cuidado.
Por outro lado, todas as empresas relacionadas com o sector do consumo sairão bastante beneficiadas,na medida em que o poder de compra da populaçao aumenta. Isto tendo em vista o novo modelo laboral mais flexivel, onde tambem é sempre garantido o subsidio de desemprego.
Vamos a ver como é que as empresas se adaptam...mas realmente confirma-se que 2007..pode ser um ano de surpresas(boas e\ou mas) para muita gente...
Estejam alerta.

Barreiras psicológicas....

Elas existem...e quando vemos a cotaçao das empresas a aproximarem-se de numeros "redondos",existe um pequeno nervosismo dos accionistas em determinar se o título é capaz de ultrapassar essa barreira ou nao.
Pois bem...na minha opiniao é uma questao de tempo, e do tipo de empresa de que falamos.
Podemos ver no PSI-20 várias empresas que se aproximam de numeros mais redondos,sendo de destacar a Galp, a Altri, a Cimpor, a PT, BES, BPI, Brisa (e a Semapa AINDA nao...).
Destas, obviamente que nao se preve que todas ultrapassem os numeros"redondos" referenciados...mas ha outras que sim.

GALP-claramente que impulsionada pela recente OPV, ainda vai chegar com relativa facilidade aos 7euros(3meses),mas depois nao so pelo que ja escrevi sobre este papel,mas tambem por entrar em terrenos um pouco inseguros vai estacionar na zona dos 7,05-7,20 por acçao.

Altri-sendo uma empresa que ultimamente tem sido alvo de sucessivas especulaçoes, na minha opiniao o valor por cada acçao revela nao o desenvolvimento operacional em si da empresa, mas sim dos interesses dos accionistas maioritarios desta empresa. Sendo uma empresa caracterizada por estes movimentos, preve-se que os especuladores nao tenham qualquer problema em quebrar a barreira psicologica dos 4euros, mesmo que ainda leve algo como 6meses a aproximaçao do valor de cada acçao a este valor.

CIMPOR-analisando o histórico das cotaçoes da Cimpor, verifica-se que a Cimpor ja esteve nos niveis dos 5,82euros mas nao aguentou e sofreu uma longa correcçao até que esta agora outra vez em níveis semelhantes(5,85euros).Apesar de ser dos papeis que mais perto esta de chegar a barreira dos 6euros, verifica-se aqui uma grande barreira psicológica que dificulta a cotaçao chegar aos 6euros. Mesmo sendo dificil, preve-se que quando ultrapassar esta barreira nao tenha qualquer problema em crescer largamente acima dos 6euros(quando digo largamente refiro-me a uma margem de 20cents para cima).

PT-obviamente que a cotaçao da PT esta demasiadamente suportada pela OPA ainda em operaçao por parte da Sonae,sendo que antes da OPA a empresa evidenciava uma descida contínua chegando a valores substancialmente mais baixos. Como tal, preve-se que apesar de estar relativamente perto dos 10euros, nunca chegue a ser cotada a tal preço.

BES- sendo um banco com níveis de crescimento bastante interessantes, e ja tendo estado bastante acima do valor actual(12,92euros) o BES ultrapassará sem qualquer problema a barreira dos 13 se qualquer problema dentro de muito pouco tempo,sendo previsivel essa ultrapassagem ainda antes do fim do ano.

BPI- apesar de,ao contrário da PT, revelar um franco crescimento e resultados bastante interessantes, o comportamento do papel assemelha-se ao da PT, na medida em que chegou a um pico perto da barreira dos 6euros,mas estabilizou um pouco abaixo desta barreira. Suportada pela OPA, a cotaçao do BPI está ao mesmo tempo tao perto como tao longe de ultrapassar a barreira dos 6 ja que grande parte do valor deste papel é simplesmente suportado pela OPA(apesar de tambem ser uma empresa que revela perspectivas interessantes de crescimento).

Brisa- apesar de ja ter rondado os valores actuais, a Brisa nao conseguiu passar a barreira dos 9euros.No entanto,nas situaçoes anteriores verificava-se uma falta de estrategia da empresa na medida em que ainda nao tinha revelado a sua estrategia de se expandir a nivel internacional. Tendo este facto em conta, após ter-se empenhado em vários projectos em novos mercados, nao sera dificil de concluir que a empresa ultrapassará o valor dos 9 euros,mesmo que depois ainda haja uma temporária hesitaçao em relaçao à sustentabilidade do preço em volta dos 9euros.

Apesar de nestas empresas ser facilmente perceptível o seu desenrolar no futuro, tem que se ter em conta o papel fulcral dos fundos de investimento e das agencias especuladoras que podem, segundo os seus interesses reforçar momentaneamente a sua posiçao pouco acima d uma barreira psicologica(imaginemos para o caso de 7euros comprar a 7,10) transmitindo um falso sinal de valorizaçao da empresa.Em relaçao a este facto,apesar de ilegal, toda gente sabe que este facto existe. Obviamente que este facto acontece muito mais facilmente com empresas com menos acçoes movimentadas, facilitando a "manobra" destes agentes. Por isso resta-nos estar atentos ao que realmente move as cotaçoes....

Iberdrola e EDP...namoro acabou?

Com o facto de a Iberdrola concretizar a OPA sobre a Scottish Power, a Iberdrola ve-se obrigada a recorrer a fundos que, muito provavelmente(segundo um jornal espanhol) provirão da venda da sua posiçao no capital da EDP.
Obviamente que, a confirmar-se esta notícia, a EDP sai claramente beneficiada já que pode delinear a sua estratégia à vontade sem que o "espiao" Iberdrola tenha acesso a informações comprometedoras para o crescimento da empresa. Ao consumar-se tornar-se-à uma grande vantagem da EDP em voltar a lutar de igual para igual com a Iberdrola, já que esta já reparou que a sua posiçao no conselho de administraçao nunca poderá ser ocupada.
A EDP torna-se uma empresa com muito mais potencial, já que ao acumular o seu fortalecimento interno com esta situaçao permitirá à EDP expandir-se no mercado europeu de energia,dotando-se de um importante factor surpresa.
Parece que as coisas vao de feiçao para a empresa já que ao seguir uma politica(correcta)de investimentos no Brasil, tendo em conta a potencial valorizaçao do real, não só potencializa os seus resultados como poderá fazer da EDP uma "Sonae" contesxtualizada na Europa.A verdade é que todos os ingredientes para isso acontecer estao presentes...agora resta esperar.Porque todos sabemos que a EDP por mais que queira nunca estará a competir no mercado energético europeu só por si,só com esta estrutura.
A EDP será sem dúvida uma das empresas com maior potencial no PSI-20 a médio prazo, mas é preciso é ter calma e saber esperar!
Se por acaso nao concordarem com algo ou quiserem acrescentar algo,agradeço a vossa opinião.